Finanz-Glossar
Wichtige Begriffe aus der Welt der Finanzmärkte, verständlich erklärt.
47 BegriffeB
Box Spread
Ein Box Spread kombiniert vier Optionen zu einer fixen Auszahlung am Verfall: gekauft eine besicherte Geldanlage, verkauft ein Kredit zu Geldmarktzinsen.
Breakeven Inflation
Differenz zwischen Nominalrendite und TIPS-Realrendite gleicher Laufzeit: die Durchschnittsinflation, bei der beide Anleihen dasselbe abwerfen.
Business Development Company (BDC)
Eine BDC ist ein börsennotiertes Kreditportfolio: Sie verleiht Geld an den US-Mittelstand und schüttet mindestens 90 % ihres Einkommens aus.
C
Charm
Charm misst, wie sich das Delta einer Option verändert, wenn ein Tag vergeht, ohne dass sich Kurs oder Volatilität bewegen.
Covered Call
Beim Covered Call verkauft man einen Call auf eigenen Bestand: sofortige Prämie gegen gedeckeltes Aufwärtspotenzial, kein Schutz nach unten.
Credit Spread
Renditeaufschlag einer Unternehmensanleihe gegenüber Staatsanleihen gleicher Laufzeit: der Marktpreis des Kreditrisikos, der sich im Stress ausweitet.
D
Delta
Delta misst, wie stark sich der Preis einer Option ändert, wenn der Basiswert um eine Einheit steigt oder fällt.
Delta Hedging
Delta Hedging ist die Absicherung einer Optionsposition durch den Kauf oder Verkauf von Aktien, um das Positionsdelta auf null zu bringen.
Duration
Die Duration misst die Zinssensitivität einer Anleihe: um wie viel Prozent der Kurs fällt, wenn die Rendite um einen Prozentpunkt steigt.
DV01
Der DV01 ist der Geldbetrag, um den sich eine Anleihenposition je Basispunkt Renditeänderung bewegt: Marktwert mal modifizierte Duration mal 0,0001.
F
Fed Funds Rate (EFFR)
Die Fed Funds Rate ist der US-Leitzins als Zielband; die EFFR misst als volumengewichteter Median, wo unbesicherte Übernachtkredite tatsächlich handeln.
Forward Punkte
Differenz zwischen Forward Kurs und Spotkurs eines Währungspaars, quotiert in Pips; sie spiegelt die Zinsdifferenz der beiden Währungen über die Laufzeit.
FX Forward
Devisentermingeschäft: fixiert heute den Wechselkurs für einen Tausch an einem künftigen Termin; der Kurs folgt aus der Zinsdifferenz, nicht aus Prognosen.
FX Future
Ein FX Future ist das börsengehandelte Devisentermingeschäft: standardisierte Kontrakte mit zentralem Clearing, Margin und täglicher Abrechnung.
FX Swap
Kombination aus Kassa- und Termingeschäft: Tausch heute zum Spotkurs, Rücktausch zum Forward Kurs; das Standardwerkzeug zum Rollen von Hedges.
G
Gamma
Gamma misst die Änderungsrate des Deltas bei einer Einheitsbewegung des Basiswerts. Es ist die zweite Ableitung des Optionspreises.
Gamma Scalping
Gamma Scalping ist die systematische Monetarisierung von Long Gamma durch mechanisches Re Hedging bei Kursschwankungen.
Greeks
Die vier Hauptgreeks Delta, Gamma, Theta und Vega messen die Sensitivität des Optionspreises gegenüber verschiedenen Marktfaktoren.
I
Implizite Volatilität
Die implizite Volatilität ist die vom Markt eingepreiste erwartete Schwankungsbreite des Basiswerts über die Restlaufzeit der Option.
Inverse Zinskurve
Zinskurve, bei der kurze Laufzeiten höher rentieren als lange: Der Markt preist fallende Leitzinsen ein, oft als Rezessionssignal gelesen.
Investment Grade und High Yield
Investment Grade umfasst Ratings von AAA bis BBB-, High Yield alles darunter. Die Trennlinie bestimmt Käuferbasis, Spreads und Krisenverhalten.
K
M
Margin
Margin ist die Sicherheitsleistung für gehebelte Positionen: Initial Margin zum Einstieg, Maintenance Margin als Haltelinie, Variation Margin täglich.
Moneyness
Moneyness beschreibt das Verhältnis zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswerts und dem Strike einer Option.
Mortgage-Backed Securities (MBS)
Hypothekenbesicherte Wertpapiere mit Staatsanleihen-Kreditqualität und Renditeaufschlag, bezahlt mit Prepayment-Risiko und negativer Konvexität.
N
Netto-Liquidierungswert (NLV)
Der NLV ist der Wert eines Kontos, wenn alle Positionen sofort glattgestellt würden: Cash, Positionswerte und offene G/V, umgerechnet in die Basiswährung.
Nullkuponanleihe
Eine Nullkuponanleihe zahlt keine Coupons, sondern nur den Nennwert am Ende: Duration gleich Restlaufzeit, Endwert beim Kauf fixiert.
S
Shadow Greeks
Shadow Greeks erweitern die theoretischen Greeks um reale Marktdynamiken wie Volatilitäts Smile und Skew Bewegungen.
SOFR
Der besicherte Übernachtzins aus dem US-Repo-Markt: Nachfolger des LIBOR und risikofreier Referenzzins für Floater, Futures und Zinsderivate.
Steepener und Flattener
Steepener und Flattener beschreiben, ob die Zinsstrukturkurve steiler oder flacher wird; Bull und Bear, ob die Renditen dabei fallen oder steigen.
Strike
Der Strike ist der vertraglich fixierte Ausübungspreis einer Option: beim Call das Kaufrecht, beim Put das Verkaufsrecht zum festgelegten Kurs.
T
T-Bill
Kurzlaufende US-Staatsanleihe unter einem Jahr: ohne Coupon unter 100 gekauft, zu 100 fällig. Standardinstrument, um Barreserven täglich zu verzinsen.
Theta
Theta misst den erwarteten Zeitwertverlust einer Option pro Tag unter sonst gleichen Bedingungen.
TIPS
US-Staatsanleihen, deren Nennwert an den Verbraucherpreisindex gekoppelt ist: Kapital und Coupon wachsen mit der Inflation, gehandelt wird die Realrendite.
V
Value at Risk (VaR)
Der Value at Risk ist die Verlustschwelle, die in einem Zeitraum mit gewählter Wahrscheinlichkeit nicht überschritten wird, kein Maximalverlust.
Vanna
Vanna misst, wie sich das Delta einer Option ändert, wenn die Volatilität schwankt. Es ist ein Second Order Greek mit zwei äquivalenten Definitionen.
Vega
Vega misst die Sensitivität des Optionspreises gegenüber Änderungen der impliziten Volatilität.
Volatility Smile und Skew
Skew und Smile beschreiben, wie die implizite Volatilität über die Strikes variiert: Schiefe durch Absicherungsnachfrage, Krümmung durch Tail-Risiken.
Volga
Volga misst die Änderungsrate des Vega bei Volatilitätsänderungen. Es ist das Gamma der Volatilität.
Z
Zeitwert und innerer Wert
Der Optionspreis besteht aus innerem Wert und Zeitwert: Der Zeitwert ist die Prämie für Restlaufzeit und Volatilität und fällt bis zum Verfall auf null.
Zinsparität
Arbitragebeziehung, die den Forward Kurs an die Zinsdifferenz bindet: Währungsgesicherte Anlagen liefern in beiden Währungen dasselbe Ergebnis.
Zinsstrukturkurve
Die Zinsstrukturkurve zeigt je Laufzeit die Anleiherendite: der Preis des Geldes über die Zeit, normal steigend, flach oder invers.
Die Begriffe in der Praxis lernen
Unsere Kurse vertiefen die Konzepte mit realen Beispielen und praktischen Anwendungen.
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